Proč tsla právě provedla ředění zásob?

Co je běžná nabídka akcií?

Ačkoli existují složitější formy nabídek, včetně opcí, převoditelných bankovek atd., Tento článek se bude držet základní běžné nabídky akcií / ředění / umístění. Nabídka akcií je jednoduše, když se společnost rozhodne, že chce získat nějaké peníze na veřejných trzích. Společnost bude obvykle hovořit s několika investičními bankami (upisovateli v dohodě) a vydá více svých akcií za konkrétní nabídkovou cenu.

Představte si, že vlastníte 100% společnosti a chcete získat nějaké peníze na obsluhu některých splátek úroků z dluhů nebo na vybudování nové technologie. Dalo by se prodat 5% vlastnictví ve vaší společnosti za konkrétní cenu, podle které „čarodějové“ bank MBA určují, že je vaše společnost oceněna. Tento příklad NENÍ nabídka, ale pouze prodej podílu ve vašem podnikání.

Řekněme však, že vaše společnost má 10 akcií mapovaných na 100% vlastnictví (pro zjednodušení) a vy vlastníte 6 akcií (tedy 60% většinový podíl). Mohli byste vydat akcie, abyste zdvojnásobili počet akcií na 20 a dali jste si celkem 12 akcií (tedy stále 60%). Nyní však může být investor, který vlastnil menšinový podíl 1 akcie (dříve 10%), zředěn na 1 akcii z 20 (nebo 5%)! Tento příklad je přehnaný a zjednodušený, ale poskytuje celkový obraz.

Skutečným klasickým příkladem vážné nabídky akcií bylo, když bylo vlastnictví Eduarda Saverina na Facebooku masivně zředěno, jak ukazuje film The Social Network. Tento odkaz od Quory poskytuje více souvislostí o tom, jak se to stalo.

Co se stane s cenou akcie během ředění / nabídky?

Zdravý rozum by vám řekl, že pokud vlastníte akcie a společnost vydá více akcií, aniž by zvýšila vaše podíly, cena akcií klesá. Ale stejně jako u většiny věcí na akciovém trhu to není tak černé a bílé. Níže podrobně popisuji různé nedávné příklady nabídky akcií a jejich důsledky.

DRYS - toxický ředidlo

DryShips Inc. (od té doby vyřazen) je podle mého názoru klasický příklad toxického ředidla. Využívají marketingové a investiční spekulace ke zvýšení ceny svých akcií, a tedy i jejich ocenění, což jim umožňuje vydávat akcie za vysokou cenu, přinášet hotovost managementu a ničit hodnotu pro investory.

Pokud to společnost dělá dostatečně často, jejich cena akcií bude příliš nízká, aby splnila minimální požadavky na cenu směnného kurzu, takže musí provést reverzní rozdělení. To znamená říci snížení počtu akcií na polovinu, tedy zdvojnásobení ceny. Pokud byste tedy drželi 2 akcie za 5 $, po zpětném rozdělení 2: 1 byste vlastnili 1 akcii za 10 $.

Vzhledem k tomu, že reverzní dělení neovlivňuje explicitně hodnotu pro akcionáře (ale mělo by to zjevně vliv na cenový graf), je třeba historický cenový graf pro tuto akci společnosti „upravit zpět“. To je důvod, proč historická cena pro DRYS vypadá tak šíleně, protože úpravy reverzního rozdělení vedou k vynásobení minulé časové řady faktorem, při kterém bylo rozdělení dokončeno.

Níže uvedený cenový graf pro DRYS je symbolem toxického ředidla, které nyní snadno zjistíte! Mějte však na paměti - TO NEZNAMENÁ TENTO ZÁSOB JE DOBRÝ KRÁTKÝ! Za předpokladu, že byste i tak mohli najít akcie, které byste zkrátili, zaplatili byste velmi vysokou denní sazbu půjčky. Navíc, kvůli veškerému krátkému zájmu, měla tato akcie v několika dnech v roce 2016 epické krátké stlačení z přibližně 4 $ na 102 $ za několik dní.

DRYS Upravený historický cenový graf

FT Alphaville

PSTV - When Dilution Is A Killer

PSTV v září 2019 měla tržní kapitalizaci <10 milionů USD a obchodovala se na NASDAQ. Poté, co ohlásili výplatu splátek ve výši 4,6 mil. USD (vzhledem k jejich velikosti obrovské), cena jejich akcií vzrostla z 8 na 16 $ během několika hodin. Dlouho obchodníci byli rozdrceni, nicméně v polovině obchodního dne byly akcie zastaveny a společnost oznámila nabídku. Akcie se během chvilky novinky propadly pod 4 $. Nebyla to však skutečnost, že společnost provedla nabídku, která byla nutně špatná. Jednalo se o skutečnost, že se akcie obchodovaly kolem 16 $ a PSTV oznámila cenu 1 společné akcie + 1 warrant v kombinované hodnotě 5 $!

Poučení z příběhu je, že stanovení ceny nabídky je obvykle mnohem důležitější než samotný nabízející mechanismu! Níže uvedeme další 2 příklady.

Graf historických cen PSTV 1-Y

Yahoo Finance

TINO - Když je ředění požehnáním

Dne 19. září 2019 zveřejnila společnost Tamino Minerals Inc., OTC akcie, které již v srpnu zveřejnily, že budou provádět soukromé umístění, podrobnosti o cenách. Akcie se předchozí den obchodovaly za 0,0035 $ (ano, čtete to správně) a Tamino těsně před zahajovacím zvonem oznámilo, že jejich nabídka umístila 15 milionů jednotek za 0,1 $.

Takže i když prováděli ředění akcionářům, soukromý kupující byl ochoten zaplatit 0,1 $ za akcii, když tržní hodnota byla v současné době 0,0035 $, což představuje téměř x29 prémii! V průběhu příštích několika hodin se akcie vzrostly na maximum 0,01 USD, téměř o 200%. Ačkoli to ve světě OTC není šílený krok, a přestože to mohlo jít mnohem výše (ale ne), jedná se o klasický příklad, kdy je cena umístění / ředění tak atraktivní ve srovnání se současným tržní cena, že podniková akce je býčí.

TINO 1-Y Historický cenový graf

Yahoo Finance

Kam zapadá nedávné ředění TSLA?

Tesla zaznamenala šílené zvýšení cen, a to i v roce 2020, což lze z velké části připsat krátkému stisku maloobchodních i institucionálních obchodníků. I na začátku letošního roku se jejich cena akcií pohybovala kolem 400 USD, což již bylo na nejvyšší úrovni od počátku.

Vedení společnosti Tesla, když vidělo citelný nárůst za tak krátkou dobu, když před týdnem dosáhlo 960 $, jasně vidělo příležitost získat peníze při zlomovém ocenění. Podíváme-li se na formulář 424B5 společnosti Tesla, podaný na SEC dne 13. února 2020, uvidíme podrobnosti nabídky:

Tesla tvrdí, že tržní cena na konci hotovostního obchodu (předchozí obchodní den) byla 767,29 USD. Dále v dokumentu se uvádí, že má být vydáno 2 650 000 akcií za čistý výtěžek přibližně 2,01 USD, ceny akcií budou přímo na trhu. Vzhledem k tomu, že cena akcie se pohybovala kolem 180 $ pouhých 7 měsíců před a 400 $ jen o měsíc dříve, byla cena na trhu vnímána jako velmi býčí signál (tedy cenová akce zpět na více než 900 $ v době tohoto článku). Kdyby například měli cenu 350 $, byl by to úplně jiný příběh.

Cenový graf TSLA - od počátku

Yahoo Finance

Celkem

Stručně řečeno, nabídka může být pro investory dobrá nebo špatná, opravdu záleží na ceně akcií.

V tomto článku jsme viděli příklady toxických ředidel, ředění krevních lázní i ředění, která zvýšila cenu akcií. Ve většině případů byste si však měli dávat pozor, pokud zásoby rostou příliš rychle, nabídka může být na cestě, zejména pokud společnost prokázala svůj zvyk v minulosti.

Jako vždy proveďte svůj výzkum a zajistěte dobré řízení rizik.