Co je pasivní investování? klady a zápory vs. aktivní investice

reonis na Flickru

Investice je obtížné a obtížně se daří dobře, částečně proto, že jako lidé nejsme ve skutečnosti tak racionální, jak si myslíme. Volba dobré investiční strategie a její dodržování jsou tedy důležité.

Existuje spousta různých nápadů, jak vydělat peníze z investic, jinými slovy, spousta různých investičních strategií. Různé podílové fondy nebo investiční fondy, do kterých můžete investovat jako retailový investor, budou mít svou vlastní strategii. Obecně však existují dva druhy investiční strategie - aktivní nebo pasivní.

• Poznámka: „Pasivní investování“ není totéž jako „pasivní příjem“.

Co je strategie „pasivní investice“?

Pasivní investiční strategie je strategie, která se nesnaží vybírat konkrétní aktiva, jako jsou akcie společnosti Microsoft nebo japonské vládní dluhopisy, do kterých investuje. Místo toho investují do všech dostupných aktiv na daném trhu. Například fond pasivně investující do japonských akcií by koupil všechny akcie uvedené na japonské burze cenných papírů.

Fond rozdělí své peníze mezi různá konkrétní aktiva (např. Různé akcie na trhu) v závislosti na celkové tržní hodnotě aktiva ve vztahu k trhu jako celku. Například pokud akcie společnosti Microsoft mají hodnotu 5% z celkové hodnoty akcií dostupných na daném trhu, pak by pasivní strategie znamenala utratit přesně 5% vašeho fondu za akcie společnosti Microsoft. To znamená, že se při změně hodnoty aktiv bude muset znovu vyrovnat pasivní fond.

Použití pasivní strategie znamená, že získáte (vážený) průměrný výnos ze všech aktiv na trhu. Mít tak dobře diverzifikovanou strategii by mělo také snížit variabilitu vašich výnosů ve srovnání s investováním pouze do několika aktiv.

401kcalculator (použitý se svolením)

Jak se liší strategie „aktivní investice“

Aktivní investiční strategie jsou opakem pasivních strategií. S aktivní strategií se manažer fondu (kterým můžete být sami, chcete-li) snaží dosáhnout lepších výsledků, než je průměrný výnos na celém trhu, „výběrem vítězů“. Správce fondu bude mít představu o tom, která aktiva jsou podhodnocena nebo nadhodnocena, nebo bude mít nějaký jiný plán, jak porazit trh jako celek.

Aktivní investiční fondy jsou téměř vždy dražší než pasivní, protože zabírají více času na výzkum, a navíc budou existovat další náklady, pokud budou nakupovat a prodávat akcie častěji než pasivní fondy.

A i když je pravda, že za vyšší očekávané výnosy z investic je třeba platit s vyššími riziky, vyšší očekávané výnosy nemusí nutně vyžadovat vyšší náklady, protože ne každý musí platit stejné poplatky za správu.

Co je lepší: Strategie aktivního nebo pasivního investování?

Investování do aktivně spravovaných fondů má zásadní problém. Pasivní fondy vám poskytnou návratnost vaší investice (zhruba) rovnou návratnosti na celém trhu pro jejich druh investic (jinými slovy pro „třídu aktiv“). Průměrná návratnost všech aktivně spravovaných fondů a soukromých investorů se musí rovnat návratnosti na celém trhu. To znamená, že pokud si někteří investoři vedou lépe než průměrně, jiní musí dělat horší než průměrně.

To je tedy problém: Jak víte, které aktivně spravované fondy budou lepší než tržní průměr? Odpověď: Ty ne. Vidíte, jestli souhlasíte s jejich investiční filozofií, můžete se podívat na minulé výkony - ale i tak, jak víte, jestli ten minulý výkon byl jen náhoda? Viz příklad níže.

Aktivně spravované fondy stojí více než pasivní fondy (protože zahrnují více práce). Takže i když si můžete být jisti, že váš aktivně spravovaný fond bude lepší než průměr, bude to dost dobré na to, aby vám vynahradilo více poplatků?

Na druhou stranu mohou existovat velmi chytří lidé, kteří odhadují budoucnost trhů více než v polovině času. Pokud existují takoví lidé, proč nevyužít své odborné znalosti k vydělání více peněz z vašich investic? Nechtěli byste přijít.

Alokace aktiv: Další klíčová otázka

Ať už máte pasivní investice nebo aktivně spravované alokace aktiv, je velmi důležité. To znamená zvolit si typy investic, které máte ve svém portfoliu, a v jaké výši. Můžete se například rozhodnout mít polovinu svého portfolia v podnikových dluhopisech a polovinu v akciích, nebo čtvrtinu v obchodním majetku a tři čtvrtiny ve státních dluhopisech.

Při alokaci aktiv je důležité zajistit, aby typy investic, které máte ve svém portfoliu, byly vhodné pro vás: vhodné pro vaše potřeby a vhodné pro míru rizika, které jste ochotni podstoupit se svými těžce vydělanými penězi.

Neobchodujte své portfolio příliš často, jinak budou vaše zisky pohlceny poplatky, ale může být dobrý nápad použít kouzlo rebalancování k nákupu nízkého a vysokého prodeje. Nikdy špatný způsob, jak vydělat peníze.

Fotografie OTA (používané se svolením)

Příklad: Můžeme si být jisti, že úspěch v aktivním investování není jen náhoda

Představte si, že existuje 100 správců fondů. Podle definice bude každý rok polovina z nich v top 50% manažerů. Jaká je šance, že by se manažer během pěti let ocitl v horní polovině čistě náhodou? Je to 1/2 ⁵ = 3,125%. Takže to není nemožné, ale docela malá šance.

Na druhou stranu, jaká je šance, že zde bude alespoň jeden manažer, který je každý rok nadprůměrný každý rok jen náhodou? To je 1 - (1-3,125%) ¹⁰⁰ = téměř 96%! Je téměř zaručeno, že někdo každý rok porazí trh, i když celé odvětví funguje čistě náhodou.

To samozřejmě nedokazuje, že je to čistá náhoda. Znamená to jen, že je velmi těžké ukázat, že tomu tak není!

Tak co bych měl dělat?

Bohužel neexistuje jednoduchá odpověď. Tato diskuse bude pokračovat. Naštěstí nemusíme tady a teď rozhodovat o akademickém argumentu. Musíte se jen rozhodnout, jsou dvě věci:

1. Existují aktivní manažeři, kteří mohou pravidelně porazit trh s lepším než náhodným rekordem?
2. Pokud ano, mohu spolehlivě financovat, kdo jsou?

Pokud odpovíte ano oběma, investujte do aktivních fondů, které jste našli. Jinak by vám pravděpodobně bylo lépe s pasivními prostředky - koneckonců, nechcete za něco platit víc, pokud si nemyslíte, že uvidíte nějakou výhodu.

Závěr

Žádný není. No, není to jednoduché. Nikdo nedokáže, zda aktivně spravované fondy stojí za to ve srovnání s pasivními.

Ale pokud pochopíte, do čeho investujete a za co platíte, můžete se rozhodnout, zda to stojí za to.

Šťastné investování.

© 2012 Cruncher