Obsah:
- Co je indexový fond?
- Vím, kdo spravuje fond, ale kdo spravuje index?
- Co je dobré na indexovém fondu?
- Co je špatného (ano, špatného) na indexových fondech?
- Závěr
Toto vysvětlení indexových fondů vám pomůže stát se lepším investorem.
Rick Tap
Indexové fondy za posledních deset let zuřily v investování ze dvou důvodů: výkonu a nákladů. Většina indexových fondů zlepšila výkon svých aktivně spravovaných partnerů během rekordního desetiletého býčího trhu z let 2008–2018. Nejen, že si vedli lépe, ale také stojí mnohem méně než aktivně spravované fondy s velkou rezervou.
Je virtuální jistotou, že téměř každý, kdo vlastní akcie, vlastní nějakou formu indexového fondu. Vědí ale investoři indexových fondů, co vlastně vlastní?
Tento článek vysvětluje, co jsou indexové fondy, jak jsou spravovány a proč mohou, ale nemusí být nejlepší investicí.
Co je indexový fond?
Učebnicovou definicí indexového fondu je podílový fond, který vlastní akcie, které obsahují určitý tržní index. Jedním z nejoblíbenějších indexů je index S&P 500, který se skládá z 500 největších společností se sídlem v USA. Ale co to všechno ve skutečnosti znamená?
Indexový fond je spravován pasivně versus aktivně spravován. Pasivně spravovaný fond musí udržovat přesně stejné složení indexu, jaké sleduje. Nemůže koupit akcie, o kterých se manažer fondu domnívá, že jsou podhodnoceny, a nemůže prodat žádné akcie, o kterých se manažer fondu domnívá, že jsou předurčeny k pádu. Fond musí vždy odrážet svůj index. To je hlavní důvod, proč jsou indexové fondy mnohem levnější než aktivně spravované fondy. V indexovém fondu v zásadě platíte manažerovi za občasné vylepšení oproti skutečným investičním rozhodnutím.
Vím, kdo spravuje fond, ale kdo spravuje index?
Kdo spravuje index? Jsem rád, že jsi se zeptal. Tržní indexy vytváří a spravuje společnost Standard & Poors. Pravidelně se schází komise Standard and Poors a rozhoduje, které společnosti budou přidány do indexů a které budou odstraněny.
Hlavním datovým bodem pro zařazení nebo vyloučení z indexů je tržní kapitalizace. Tržní kapitalizace je v podstatě kombinovaná hodnota všech akcií společnosti. Je to cena akcie vynásobená počtem dostupných akcií.
Společnosti zažívají časté zvyšování a snižování své tržní kapitalizace, a proto se složení indexů vždy mění. Tržní kapitalizace společnosti také ovlivňuje další zásadní aspekt indexu, a to váhu indexu.
Ve většině indexů, jako je S&P 500, čím větší je tržní kapitalizace akcie, tím větší váha bude mít v tomto indexu. Nejlepší je ilustrovat tento bod vizuálně. Níže uvidíte seznam 25 nejlepších akcií, které tvoří S&P 500.
Nejlepší akcií je Microsoft s váhou 3,62%. Na 25. místě je Boeing s váhou 0,79%. To znamená, že například váš indexový fond S&P 500 by vlastnil mnohem více akcií společnosti Microsoft než Boeing a jakákoli velká změna ceny v Microsoftu ovlivní fond mnohem více než stejná změna v Boeingu.
Co je dobré na indexovém fondu?
Velkým důvodem, proč jsou indexové fondy dobré, je to, že jsou levné, levné, levné. Vanguard, největší společnost indexových fondů, účtuje za svůj indexový fond S&P 500 roční poplatek ve výši 0,04%. To znamená, že zaplatíte Vanguardu 4 centy ročně za každých 100 $, které do tohoto fondu investujete. Mnoho aktivně spravovaných akciových fondů naopak účtuje poplatky přes 1% ročně.
Další charakteristikou indexových fondů, kterou lidé mají rádi, je jejich jednoduchost. Investují do známých společností a mají velmi jednoduchý přístup. Prostě dělají vše, co jim řekne Standard a Poor's.
Indexové fondy si rovněž vedly mimořádně dobře během rekordního býčího trhu v letech 2008–2018.
Co je špatného (ano, špatného) na indexových fondech?
Věřte tomu nebo ne, na indexových fondech jsou špatné věci. Jedním z hlavních problémů je, že jsou pasivně a nejsou aktivně řízeni. Jak již bylo uvedeno výše, v pasivně spravovaném fondu je správci zákonem zakázáno dělat cokoli, díky čemuž fond nezrcadlí jeho index. To znamená, že manažer nemůže využít výhod akcií, které považují za skvělé nákupní příležitosti, a nemůže prodat akcie, o kterých se domnívá, že jsou na spadnutí.
Největší nevýhodou indexových fondů je pravděpodobně to, že nebudou překonávat dobré aktivně spravované fondy během celých tržních cyklů.
Níže je uveden graf srovnání amerického fondu Fundamental Investor Fund (symbol FUNFX a vyznačený modře) se S&P 500 (vyznačen zeleně). Jak vidíte, během celého tržního cyklu od roku 2002 do roku 2018 aktivně spravovaný americký fond základních fondů překonal S&P 500 o téměř 10%.
Závěr
Není pochyb o tom, že indexové fondy mohou být dobrou investicí pro někoho, kdo chce nízkonákladový podílový fond, který kupuje, uvolňuje a sleduje růst. Účelem tohoto článku je vysvětlit, že indexových fondů je více, než se na první pohled zdá, a že existují určité nevýhody. Indexové fondy si v průběhu času vedou dobře, ale v celých tržních cyklech vykazují horší výkon než aktivně spravované fondy. Jsou obecně stabilní, ale podléhají volatilitě, pokud má hlavní složka významnou změnu ceny.
Doufám, že tento článek nabídne všem vašim investorům více informací. Prosím, kontaktujte mě a dejte mi vědět, pokud máte nějaké dotazy nebo návrhy týkající se jiných témat.