Pojištění proti investiční ztrátě? existuje něco takového?

Bohužel zatím neexistuje žádná společnost, která by převzala riziko nabízející pojištění ztráty akcií investorům. Ale i přes absenci organizace, která nabízí ochranu před ztrátami akcií, můžeme tak učinit pomocí inovativní metody poskytování tohoto pojištění sami.

Jak? S opcemi na akcie!

Akciové opce jako pojistná ochrana

Ano, akciové opce mají tuto speciální vlastnost ochrany akciových investic a pravidelně ji široce využívají soukromí i institucionální investoři.

Ochranné krytí může být úplné nebo částečné v závislosti na tom, kolik ochrany si člověk přeje. Stejně jako jakýkoli jiný druh pojištění je celkové krytí extrémně drahé. Čím vyšší ochrana, tím vyšší je pojistné. Ve skutečnosti u některých druhů pojištění není možné získat stoprocentní celkovou ochranu, i když je člověk ochoten zaplatit velmi vysoké pojistné. Pojišťovna prostě nepřevezme riziko.

Podobně s využitím možností jako pojistné ochrany před ztrátou akcií je možné poskytnout si dostatečné pojistné krytí, ale pravděpodobně ne 100 procentní celkovou ochranu. Než budeme pokračovat v tomto tématu, promluvme si o tom, kdo potřebuje krytí proti ztrátám akcií.

Kdo potřebuje krytí proti ztrátám akcií?

Ve většině případů, kdy investor používá opce jako pojistnou ochranu, je to s úmyslem chránit ZISKY. Je to již vydělaný zisk, který chce člověk chránit před ztrátou. Nejlepší způsob, jak zajistit vydělaný zisk, je samozřejmě likvidace akcií a zisk do kapsy.

Ale v mnoha případech, buď kvůli přirozené tendenci člověka být chamtivý, nebo kvůli touze vydělat větší zisky, chce investor držet své akcie v naději, že odměna bude pokračovat. V tomto případě má smysl přijmout nějakou ochranu proti obrácení trhu. Existuje několik způsobů, jak toho dosáhnout.

Koupit Hrnek

Metoda č. 1 - Nákup vkladů

Toto je nejjednodušší, poměrně běžný, nejúčinnější, ale nejdražší způsob ochrany před ztrátou zásob. Pokud již máte základní znalosti o tom, jak fungují možnosti, měli byste vědět, že nákupy vám dávají právo prodat své akcie za předem stanovenou cenu bez ohledu na to, jak nízká může cena akcií poklesnout.

Příklad: Pokud jste si na začátku roku 2016 koupili Advance Micro Devices (AMD), řekněme v dubnu, cena akcie pak byla 2,70 $ a pokud jste koupili 1 000 akcií, vaše celková investice byla 2 700 $. Dnes, v říjnu 2017, jak je napsán tento článek, cena akcií v současné době bude 13,23 $. Vaše investice ve výši 2 700 $ se nyní zvýšila na 13 230 $ s celkovým čistým ziskem 10 530 $.

Ocitnete se v rozpacích. Likvidujete nyní svou pozici a odnesete si domů již získaný zisk nebo byste měli zůstat ve hře a doufat, že AMD bude pokračovat ve vzestupném trendu?

Rozhodnete se držet akcie další měsíc a uvidíte, jak si AMD v tomto období vede. Mezitím chráníte své zisky nákupem putů jako zajištění proti možnému zvratu ceny.

Podívejte se na níže uvedenou tabulku řetězců možností AMD a podívejte se, jaké možnosti put jsou k dispozici.

Třetí listopadový týden vypadá dobře a vy zjistíte, že pro vás funguje stávka 14 (cena smlouvy). To znamená, že máte zaručeno, že prodáte své akcie AMD za 14 $ bez ohledu na to, jak nízko cena akcií poklesne. Toto pojištění platí do třetího pátku v listopadu, kdy se musíte rozhodnout, zda své akcie prodáte za 14 $ za předpokladu, že akcie klesly pod 14 $. Nebo pokud je akcie vyšší než 14 $, můžete nadále držet své akcie a kupovat nové pojištění put.

Při pohledu na řetězec opcí pod putem ze 14. listopadu má poptávková cena 1,43 USD. Jak víte, při nákupu akcií nebo opcí platíte prodejní cenu při nákupu a prodej za nabídkovou cenu. Za své pojištění zaplatíte celkem 1 430 $. Přísná cena za pouhých 30 dní pojistného krytí. Ale malá cena za noční spánek se zajištěním ochrany zisku.

Je zaručeno, že budete moci prodat své akcie AMD za 14 $ za akcii bez ohledu na to, jak nízko mohou akcie úplně poklesnout až do třetího pátku v listopadu, kdy vaše pojištění (put opce) vyprší.

Pojďme nyní k dalším metodám pojištění vašich akcií proti ztrátě.

Metoda č. 2 - Prodej krytých hovorů

Toto je ekonomičtější způsob, jak získat pojištění pro akcie, jejichž hodnota vzrostla. Nevýhodou je, že jste omezeni na jakýkoli potenciální pokračující růst ceny akcií.

Jak víte, nákup kupní opce vám dává právo, ale nikoli povinnost koupit akcie za předem stanovenou cenu na dané časové období v budoucnosti. Jako prodejce kupní opce máte tedy povinnost prodat akcie za předem stanovenou cenu v době platnosti opce nebo před jejím vypršením.

Jelikož jste jako prodejce nuceni prodávat své akcie za pevně dohodnutou cenu (opční realizační cena), jste omezeni na prodej akcií za tuto cenu bez ohledu na to, jak vysoko akcie stále rostou. To je jedna z nevýhod tohoto levného pojištění.

Druhou nevýhodou je, že pojištění, které tato metoda nabízí, je poměrně malé, pokud cena akcií klesne rychle dolů. Pokrývá vás pouze stejná částka prémie, kterou jste dostali z prodeje opcí na nákup. Více o tom v odstavci po níže uvedeném příkladu.

Výhodou je, že za toto pojištění neplatíte a ve skutečnosti ve skutečnosti vybíráte peníze. A proto je kryté psaní hovorů nebo prodej krytých hovorů také dobře známé jako prostředek generování výnosů z vlastnictví akcií.

Psaní krytých hovorů se ve skutečnosti používá spíše pro jeho schopnost generovat příjem z vlastnictví akcií než pro ochranu nebo pojištění proti poklesu ceny akcií.

Příklad: Při použití stejného scénáře akcií AMD jste v hlubokém zisku, protože akcie se nyní obchodují za aktuální cenu 13,23 USD. Při pohledu na opční řetězec výše můžete prodat hovor ze dne 14. listopadu za nabídkovou cenu 0,70 USD a za 10 kontraktů sbírat 700 $ (1 kontrakt je 100 akcií).

Právě jste vygenerovali příjem 700 $ ze svých akcií, ale také jste vytvořili strop 14 $ na cenu, za kterou musíte akcie prodat. Pokud bude cena i nadále stoupat nad 14, řekněme 15, 16, 17 nebo více, nebudete se podílet na vyšších cenách, protože jste se zavázali prodat své akcie AMD za dohodnutou realizační cenu 14.

Samozřejmě existuje systém obcházení tohoto omezení pomocí procesu zavádění možností zavírání a vypršení platnosti. Proces zavádění je podrobně popsán v jednom z mých dalších článků na webu HubPages.

Více než omezení výhod vyšší ceny, tím větší nevýhodou pro psaní hovorů, protože pojištění je její neschopnost chránit před pokračujícím poklesem ceny akcií.

Pokud by AMD ztratilo páru a začalo klesat její cena, nemáte nad rámec ceny hovoru, který jste prodali, žádnou ochranu. To znamená, že jste chráněni pouze do poklesu ceny o 0,70 USD, což byla částka, kterou jste dostali, když jste hovor prodali, nebo 12,53 USD (13,23 aktuální cena snížená o 0,70 prodaného hovoru). Pod 12,53 $ ztrácíte své zisky za každý pokles bodu.

Abych to shrnul, nepovažoval bych psaní hovorů za dobrý způsob pojištění proti obrácení ceny akcií. Psaní hovorů je však vynikající strategií jako prostředkem pro generování příjmu z vašich akcií.

Metoda č. 3 - Spuštění příkazu Stop Loss

Věřím, že toho nemusím moc říci o tom, jak člověk používá tuto funkci k omezení potenciální ztráty na skladě. Toto je možná nejpoužívanější ochrana proti ztrátě z poklesu ceny akcií.

Problém s touto funkcí spočívá v tom, že pažba je v neustálém flexu a neustále jde nahoru a dolů. Pokud je cena „stop-loss“ příliš blízko současné tržní ceně, mohla by být spuštěna předčasně a investor by pak byl mimo hru. Akcie by se pak mohly otočit a pokračovat výše, čímž by akcionář ztratil příležitost k vyšším ziskům.

Metoda č. 4 - Nákup možností volání

V této metodě jeden opustí svou pozici akcií prodejem všech svých akcií za ziskovou cenu a malou část svých vydělaných zisků použije na nákup dlouhodobých opcí. Cílem je zůstat ve hře, pokud by akcie pokračovaly v silném výkonu.

Jako příklad použijeme opět AMD, se současnou cenou nyní 13,23 $ můžete akcie jednoduše prodat a část zisku ve výši 10 530 $ použít na zaplacení dlouhodobé opce na volání, která vyprší řekněme šest měsíců ode dneška.

V první pojistné metodě popsané ve výše uvedeném čísle 1 jste si koupili puty, abyste ochránili své akcie a utratili 1430 $ za pojistné krytí jen něco málo přes 30 dní. Likvidací akcií a použitím 1 485 USD ze svých zisků byste mohli koupit 9 kontraktů hovorů z dubna 2018 se stávkou 14 za poptávkovou cenu 1,65 (viz řetězec možností z dubna 2018 níže). I když utrácíte jen o něco více než nákup putů jako v čísle 1, vaše dubnové hovory poskytují pojistné krytí šest měsíců místo pouhého měsíce s možnostmi put.

Hlavní rozdíl mezi touto metodou a metodou č. 1 spočívá v tom, že u této metody držíte pouze možnosti volání, zatímco u č. 1 stále vlastníte akcie v AMD. Vlastnictví akcií vám poskytne větší ziskový potenciál než možnosti nákupu.

Jak?

Pokud cena akcií nadále zhodnocuje, ale mnohem pomalejším tempem, budete i nadále zvyšovat své zisky penny za penny nebo dolar za dolar, pokud jste akcie vlastnili. To by nebyla pravda s možnostmi volání, které jste koupili za cenu OTM. Vzhledem k časovému útlumu budou vaše možnosti hovoru postupně ztrácet hodnotu.

Pokud tedy akcie během následujících šesti měsíců dramaticky a agresivně nedojde k nárůstu cen, kupní opce nakonec ztratí hodnotu nebo zhodnocují velmi málo. Vzhledem k tomu, že zhodnocení hodnoty call opce nebylo vaším záměrem na prvním místě, ale pouze jako vedlejší výhoda pro pojistné krytí, záleží proto jen málo, pokud vůbec neocení.

Jednou z dalších výhod pokračování ve vlastnictví akcií pomocí pojistné metody č. 1 je, že pokud by se jednalo o akcie, které vyplácejí pravidelné dividendy (AMD nikoli), nadále byste dostávali dividendy, pokud akcie vlastníte.

Nyní přejdeme k poslední z různých metod pojištění ztráty akcií.

Metoda č. 5 - Zahájení šíření obojku

Zde se to trochu komplikuje. Podle definice je splátkový límec strategií obchodování s opcemi, kde ten, kdo vlastní akcie podkladové akcie, nakupuje ochranné nákupy a současně prodává kupní opce, aby kompenzoval náklady na zakoupené nákupy. Stručně řečeno, jedná se o techniku využití krytých call opcí k financování nákladů na nákup ochranných put popsaných v metodě č. 1.

Pokud jste si chtěli koupit delší a dražší pojištění put, řekněme 6 měsíců, místo pouhého jednoho měsíce, jak je uvedeno v metodě č. 1, můžete tak učinit pouze s minimálním minimálním pojistným.

Můžete si koupit stávku 13 z dubna 2018 za 1,75 a prodat výzvu ze dne 14. dubna za 1,61, čímž zaplatíte pouze 0,14 za šest měsíců ochranného krytí nebo celkem pouze 140 $ za všech vašich 1000 akcií. To ale omezuje váš vzestup na maximální cenu pouze 14, za kterou musíte své akcie prodat. Samozřejmě byste mohli prodat hovory z 15. nebo 16. dubna, čímž byste zvýšili svůj horní limit, ale také byste zvýšili platby pojistného. Pokud jste koupili 13. dubna za 1,75 a prodali hovor ze 16. dubna za 0,95, pak by platba prémie činila čistých 0,80 USD. Akcie by se musely vyšplhat až na 16 $, než bude váš hovor z 16. dubna uplatněn.

Takže tady to máte. Pět různých strategií pro pojištění portfolia akcií proti ztrátám.

POZNÁMKA:

Veškeré informace týkající se obchodování s akciemi a opcemi, včetně příkladů využívajících skutečné údaje o cenných papírech a cenách, jsou pouze pro ilustrativní a vzdělávací účely a neměly by být vykládány jako úplné, přesné nebo aktuální. Spisovatel není obchodníkem s cennými papíry ani finančním poradcem a jako takový nepodporuje, nedoporučuje ani nepožaduje nákup ani prodej cenných papírů. Podrobnější a aktuální informace získáte u příslušného profesionálního poradce.

Otázky a odpovědi

Otázka: Jaký je nejlepší způsob ochrany mých akcií před ztrátami?

Odpověď: Navrhuji, abyste si znovu pečlivě přečetli článek. Ukazuje výhody a nevýhody jednotlivých pojistných metod v závislosti na toleranci vůči riziku, cílech zisku a investičních cílech. Proto bych pro vás bylo obtížné navrhnout, jaká je nejlepší pojistná metoda.

Otázka: O kolik vyšší by akcie AMD musely vzrůst, aby pokryly náklady na pojištění put v metodě č. 1?

Odpověď: Z aktuální ceny 13,23 USD by cena akcií AMD musela jít až na 14,66 USD, aby se vrátily vaše náklady na pojištění 1,43 USD.