Jak generovat měsíční příjem z prodeje opcí

Proč prodávat výplaty a kryté hovory o příjmy?

Studie z roku 1999 uskutečněná na Chicago Mercantile Exchange „CME Exercised / Expired Recap for Expired Contract Report“ stanovila, že přibližně 76,5% všech prodejních opcí vyprší bezcenně.

Když si koupíme opci, můžeme dosáhnout zisku, pouze když je naše vychýlení směru trhu správně zarovnáno se směrem, kterým se trh pohybuje. Kromě toho musí být nejen správný směr trhu, naše predikce směru musí být přesná v předem stanoveném časovém rámci, nebo bude mít za následek celkovou ztrátu v důsledku vypršení platnosti zakoupené opce před jakýmkoli zisk mohl být realizován.

V důsledku výše uvedeného můžete vidět argument pro posunutí své mentality na pozici prodejce, v očekávání, že většina všech napsaných možností vyprší z peněz. To je důvod, proč proces prodeje putů, následovaný opcemi na koupi, zůstává jako konzistentní opční strategie při poskytování měsíčního cash flow.

Strategie prodeje prodejních a prodejních opcí

Prostřednictvím nedávného vývoje technologií umožňujících vstup maloobchodních obchodníků jsme začali chápat sílu a konzistenci prodejních opcí a jejich postavení v investičním portfoliu maloobchodních obchodníků.

Níže popsaná strategie ukazuje, jak za současných podmínek lze generovat měsíční příjem z prodejních opcí a trvale dosahovat výnosů přesahujících 1% za měsíc. To odpovídá více než 12% ročně s minimální volatilitou a čerpáním portfolia.

Strategie

Tato strategie se točí kolem prodeje měsíčních prodejních opcí na akcie společností s dobrými základy, které bychom podle všeho vlastnili. Tyto prodejní opce důsledně poskytují návratnost hotovosti okamžitě na náš účet pokaždé, když opce vyprší z peněz, což v podstatě vytváří proud příjmů bez vlastnictví těchto akcií.

Na časy vysoké volatility na trzích by se dívalo příznivě, protože to často signalizuje korekci ceny obecných trhů. To zajišťuje zvýšení příjmu z opčního pojistného spolu s dobrými nákupními příležitostmi.

Tyto příležitosti lze realizovat, když se konečně uplatní počáteční prodejní opce za předem stanovenou realizační cenu, za kterou bychom byli spokojeni s nákupem podkladové akcie. Kromě toho prémie generované z původního opčního prodeje dále snižují nákladovou základnu každé jednotky akcií, která by byla nakonec nakoupena.

Po nabytí akcií za diskontované ceny poté na strategii následuje prodej opcí na vyplacení peněz. V nejhorším případě, pokud by tyto opce na nákup zůstaly bez peněz a vypršely bezcenné, byl by prodejce oprávněn ponechat si vygenerovanou plnou prémii a poté pokračovat v psaní další možnosti opce. V nejlepším případě se cena podkladové akcie může začít zvyšovat kolem realizační ceny. V tomto scénáři by akcie byly odvolány se ziskem, přičemž by podobně byly do kapsy vloženy prémie generované z původního psaní samotné kupní opce.

Případová studie: Nike, Inc.

Jak je popsáno v části strategie, nejprve by bylo třeba identifikovat společnosti s dobrými základy. Poté následuje identifikace vhodné kupní ceny výběrem realizačních cen opce.

Krok 1: Prodej nahých peněžních transakcí zajištěných v hotovosti

Tento první krok umožňuje nákup akcií společností se silnými fundamenty za diskontní ceny ve srovnání se současnou cenou obchodování. Současně generovaný výnos z pojistného pomáhá snižovat nákladovou základnu každé akcie. K tomu použijeme několik historických čísel.

Například od 11. listopadu 2018 se akcie společnosti Nike („NKE“) v současné době obchodují na NYSE za 76,36 USD. Zjistil jsem, že 69 $ byla vhodná cena pro nákup akcií NKE (přibližně 10% sleva na současnou tržní cenu 76,36 $) během následujících 33 dnů. U této smlouvy by se za každou prodanou smlouvu s putem vygeneroval zisk ve výši 122 $. Jak je znázorněno na níže uvedeném snímku obrazovky, je nutné udržovat marži ve výši 793 USD, dokud nevyprší platnost této možnosti zajištění hotovosti.

Po dobu 33 dnů je požadavek na údržbu ve výši 793 USD schopen vrátit prémiový příjem 122 USD, což představuje 15% návratnost; zatímco čekáme na nákup akcií NKE se slevou 10%. Z důvodu snížení rizika by byl prodej ještě další možnosti bez peněz, která by generovala 1% výnos za měsíc, konzervativnější, na rozdíl od výše uvedeného příkladu 15% návratnosti. Tím se zvyšuje bezpečnostní rozpětí a možnost nákupu akcií NKE s ještě větší slevou ve srovnání se současnou cenou.

Po 33 dnech, v nejhorším scénáři, zůstává NKE nad stávkovou cenou 69 $, proto bez peněz vyprší. To umožňuje prodejci opcí ponechat si plnou prémii 122 $ jako příjem a pokusit se postup zopakovat prodejem jiné smlouvy.

V nejlepším případě poklesne cena akcie NKE pod realizační cenu 69 USD, což má za následek uplatnění prodejní opce. Toto uzavře smlouvu s prodejcem na nákup akcií NKE za 69 $. To by však bylo považováno za zlevněné na původní obchodní cenu 76,63 USD. Navíc prémie 122 USD (nebo 1,22 USD za akcii) umožňuje snížení nákladové ceny za akcii na 67,78 USD (o 69 USD méně než 1,22 USD).

Jak bylo prokázáno, prodej opcí se zajištěným prodejem v hotovosti může být strategií, která umožňuje příležitost nakupovat akcie za diskontované vstupní ceny a zároveň je schopen generovat vysoký měsíční příjem srovnatelný s jinými rizikovějšími investičními metodami s vysokým úrokem.

Živý obchod s akciemi Nike - prodej opcí s prodejem opcí.

Copyright Dr Poeta Diablo

Krok 2: Prodej krytých VOLÁNÍ

Další krok se zaměřuje na prodej call opcí za účelem generování příjmu, kromě zisků odvozených z zhodnocení samotných akcií.

Po akvizici akcií NKE za cenu 67,68 USD (vypočtená výše) se nyní může prodejce opcí podívat na prodej krytých kupních opcí na tyto akcie. Říká se tomu krytá výzva, protože prodejce si ponechá podkladové akcie, které lze odvolat, a proto je expozice prodejce považována za „krytou“.

V souladu s původním nákladovým základem 67,68 USD na každou akcii NKE lze také předem určit výstupní cenu. Na základě níže uvedených živých grafů lze opci na volání s vypršením 33 dnů prodat za realizační cenu 82,50 USD. Pokud by tato kupní opce byla uplatněna v příštích 33 dnech, znamenalo by to 21% zisk z prodeje (82,50 USD / 67,68 USD). Kromě toho by se přineslo dalších 52 $ za opční prémii, protože příjem by dále snižoval nákladovou základnu akcií.

Při pohledu na možné scénáře, které mohou následovat, by nejhorší scénář viděl, že opce na volání vyprší bezcenná a bez peněz. Poté by následoval následný příkaz k zápisu na prodej další kryté kupní opce při zachování plné prémie z prvního prodeje.

V nejlepším případě cena akcií společnosti NKE porušuje realizační cenu 82,50 USD, což má za následek uzavření kontraktu na odvolání akcií. Toto je nejlepší scénář, protože prodejce by byl schopen z tohoto obchodu profitovat dvakrát díky krystalizaci zhodnocení kapitálu v ceně akcie, kromě zachování plného příjmu z pojistného.

Jakmile jsou tyto akcie odvolány, může se prodejce opcí podívat na návrat zpět ke kroku 1 a postup zopakovat prodejem opcí s opcí na prodej peněz za silné společnosti za diskontované realizační ceny.

Copyright Dr. Poeta Diablo - živý obchod s prodejem kryté opce na koupi.

Proč je prodej možností lepší než nákup a podržení

Konzistentní 1% za měsíc nebo 12% za roční výnos:

Neexistuje požadavek na provedení opce obchodující s penězi, která s sebou nese vysoké riziko za účelem dosažení vysokých výnosů. Tato strategie se snaží generovat 1% měsíčně na celkovém obchodním portfoliu důsledně. Před zvážením složeného efektu z měsíčního výnosu by měl být prodejce opcí schopen dosáhnout roční návratnosti nejméně 12% ročně s minimální volatilitou a čerpat ze svého portfolia.

Pro inherentní chyby je k dispozici široké rozpětí bezpečnosti:

Jako prodejce opcí je opční prémie přijímána pokaždé. Tato prémie je přijímána prostřednictvím hotovostní transakce na účet prodejce v okamžiku, kdy byla opce prodána. Shromážděná hotovost je schopna zajistit bezpečnostní rezervu snížením nákladové ceny nákupu podkladové akcie, jakmile je uplatněna.

Prodejce opcí je také v pozici, aby před prodejem určil realizační cenu opcí. Díky tomu jsme schopni efektivně vytvořit příležitost k nákupu kvalitních společností za snížené ceny. Stejným způsobem může prodejce kupní opce podobně předurčit realizační cenu kupní opce, což umožňuje příležitost prodat akcie za cenu vyšší než původní kupní cena.

Vysoká pravděpodobnost zisku:

Realizační cena prodaných prodejních a prodejních opcí by byla považována za hlubokou částku bez peněz, a měla by tedy vysokou pravděpodobnost zisku. V obchodním příkladu NKE by se vyžadovalo, aby NKE klesla alespoň o 10% během 33denního období před porušením realizační ceny.

K monitorování pozic portfolia je zapotřebí méně času:

Výše uvedený příklad se točil kolem časového rámce 33 dnů do vypršení platnosti. To naznačuje, že by neexistoval aktivní požadavek sledovat tento obchod následujících 33 dní, dokud se blíží konec jeho platnosti. To lze plně přičíst skutečnosti, že předem stanovené realizační ceny umožňují prodejci opcí předem předkupovat kupní cenu (prodejní opce) a prodejní cenu (kupní opce).

Ukázkový seznam filtrovaný podle vysokého IV pořadí na základě implicitní volatility

© 2018 Alex Hills