Jsou preferenční akcie dobrou investicí? pro a proti

artemuestra (přes Flickr)

Většina běžných investorů o preferenčních akciích neslyšela. Nebo pokud mají, je to jen kvůli investici legendárního Warrena Buffetta do preferenčních akcií Heinze (slávy 57 odrůd).

Existuje mnoho různých druhů akcií, kromě běžných akcií, na které přirozeně myslíme, a jednou z nejzajímavějších pro investory jsou preferenční akcie.

Preferenční akcie (také zkráceně označované jako preferované akcie) mohou investorům nabídnout velmi vysoké výnosy. Stojí to za to s ohledem na související rizika? A co obchodujete na oplátku za tyto vysoké výnosy?

Jak fungují prioritní akcie

Preferenční akcie jsou akcie společnosti, ale liší se od běžných akcií „kmenových akcií“.

Obyčejné dividendy z akcií nejsou stanoveny předem, ale dividendy z preferenčních akcií jsou pevné a jsou vypláceny vždy před výplatou jakýchkoli běžných dividend.

Obecně platí, že prioritní akcie se nebude mít hlasovací právo ve společnosti jako kmenové akcie dělat. Výjimkou je situace, kdy dividendy z prioritních akcií nejsou vypláceny.

Preferenční akcie mohou být „kumulativní“ nebo „nekumulativní“. Kumulativní preferenční akcie budou mít všechny zmeškané dividendy zaplacené příště před běžnými dividendami. Nekumulativní preferenční akcie nebudou a ke každé dividendě se přistupuje samostatně. Nedochází k „vymýšlení“ minulých nedoplatků.

Někdy jsou preferenční akcie „splatné“ - to znamená, že emitující společnost je může odkoupit za pevně stanovenou předem dohodnutou cenu.

Tyto vlastnosti (pevná dividenda, vyplacená za pevnou částku, lepší zabezpečení než běžné akcie) znamenají, že preferenční akcie jsou z pohledu investora v některých ohledech spíše jako podnikové dluhopisy.

Sean McMenemy (přes Flickr)

Jaké přednostní akcie jsou jako investice

Protože Preference Shares jsou tak trochu hybridem mezi kmenovými akciemi a podnikovými dluhopisy, jejich investiční charakteristiky jsou v některých ohledech jako kmenové akcie a v jiných ohledech jako podnikové dluhopisy.

Stejně jako běžné akcie jsou preferenční akcionáři vyplaceni až po zaplacení všech věřitelů (jako jsou dlužní zaměstnanci, dluhopisy držitelů dluhopisů a výpůjčky bank).

Stejně jako držitelé dluhopisů jsou ale preferenční akcionáři vyplaceni před běžnými akcionáři. Kreditní riziko je tedy vyšší než u podnikového dluhopisu od stejné společnosti, ale menší než kreditní riziko u kmenových akcií této společnosti.

Dividendy jsou pevné - což je obdoba podnikového dluhopisu. Ale (zejména u nekumulativních preferenčních akcií) nevyplácení dividend není jako nesplácení podnikových dluhopisů - pokud se společnost vrátí k zisku, mohou stále existovat budoucí platby. Selhání podnikového dluhopisu však může způsobit restrukturalizaci nebo rozpad společnosti.

Pochopení rizik, která mají prioritní akcie jako investici, vám umožní pochopit jednotlivé složky výnosu, který pro ně získáte - protože různé „rizikové prémie“ lze považovat za kompenzaci za převzetí těchto druhů rizik.

Výhody investování do prioritních akcií

1. Mají vyšší výnosy než podnikový dluhopis od stejné společnosti.

Pamatujte však, že tento vyšší výnos musí platit vyšší výnos, aby se vyrovnalo vyšší riziko, že společnost selže a nedostanete své peníze. Pamatujte, že držitelé dluhopisů a další věřitelé budou ve výplatním pořadí vyšší než vy. Vyšší návratnost je obvykle kompromisem pro vyšší riziko - což je v pořádku, pokud rozumíte rizikům, která podstupujete.

2. Mají vyšší příjem než běžné akcie stejné společnosti (obvykle).

Vzhledem k tomu, že preferenční akcie nemají prospěch z růstu dividend a hodnoty kapitálu, je třeba od začátku vyplatit dividendy z dividend. Díky tomu jsou preferenční akcie lepší volbou než běžné akcie pro investory, kteří plánují využít výnos, například žít v důchodu. (Zde najdete rozdíl mezi kapitálovými zisky a příjmy - dva způsoby, jak získat návratnost svých investic.)

Je možné, že v případě, že kmenové akcie budou mít velmi vysoký růst dividend, nakonec vyplatí vyšší dividendu než prioritní akcie, ale to není zaručeno a v každém případě to trvá velmi dlouho.

3. Jsou bezpečnější než běžné akcie.

Přestože se ve výplatním pořadí řadíte za držitele dluhopisů a další věřitele, je třeba vyplatit dividendy z preferenčních akcií před výplatou běžných dividend - takže máte náskok před běžnými akcionáři.

Nick Ares (přes Flickr)

Nevýhody investování do prioritních akcií

1. Mají vyšší riziko než investice do podnikových dluhopisů stejné společnosti.

Kompromisem pro vyšší výnos než u dluhopisů společnosti je, že držitelům dluhopisů bude nejprve vyplaceno, pokud společnosti dojde peníze.

2. Mají nižší očekávané výnosy než běžné akcie.

Protože běžné akcie získají výhodu budoucího růstu dividend a hodnoty kapitálu, průměrné kmenové akcie z dlouhodobého hlediska vydělají více peněz. To však není zaručeno, běžné akcie mohou také vydělat méně než preferenční akcie.

3. Může být obtížnější je koupit a prodat.

Obecně existuje menší trh s preferenčními akciemi, což znamená, že je obtížné prodat spoustu z nich ve spěchu, aniž by byla přijata nižší cena. To však není menší problém, pokud vlastníte malý počet preferencí v různých společnostech než hodně v jedné společnosti, nebo pokud se jich chystáte dlouhodobě držet.

4. Inflace může snížit jejich hodnotu

Pokud jsou dividendy z preferenčních akcií fixovány v peněžním vyjádření (jinými slovy bez úpravy inflace), pak vyšší než očekávaná inflace sníží skutečnou hodnotu vyplacených dividend.

Také pokud se změní inflační očekávání, pak by kapitálová hodnota preferenčních akcií mohla klesnout, protože investoři vyžadují vyšší výnos (tj. Levnější cenu), aby je mohli od vás koupit.

Preferenční akcie lze považovat za investici „mezi“ ekvivalentními akciemi a podnikovými obligacemi. Dalším druhem investice, která rovněž sdílí některé vlastnosti jak dluhopisů, tak akcií, je obchodní vlastnictví.

Preferenční akcie mohou být cenným přírůstkem do investičního portfolia, zejména pro investora, který chce vysoký příjem. Ale stejně jako u všech investic se musíte ujistit, že tato volba odpovídá vašim potřebám a že jste ochotni a schopni přijmout rizika, která s sebou každá investice přináší.

© 2013 Cruncher