Analýza a výběr akcií pomocí jednoduché matematiky

Obchodní místnost v akci

Kevin Hutchinson prostřednictvím Wikimedia Commons

Zdá se, že akciové trhy nejsou v konkrétním okamžiku poháněny logikou a rozumem. Ale po delší dobu může logika a rozum vysvětlit pohyby trhu. Uplatňování matematiky pomáhá z dlouhodobého hlediska.

Matematika analýzy akciových trhů není složitá. Zahrnuje jednoduché číselné operace nebo porovnání několika hodnot. Nemůžeme říci, jestli je pět větší než tři?

Krátkodobým přístupem jsem přišel o peníze. Všechna svá dobrá investiční rozhodnutí jsem učinil s dlouhodobým přístupem. Výnosy z akciových trhů budou pravděpodobně atraktivnější, pokud zůstanete investováni do dobrých společností po dlouhou dobu, řekněme minimálně 10 let.

Klíčové metriky používané při analýze akcií

Analýza akcií není raketová věda. Následující jednoduché metriky jsou více než dost na posouzení akcie.

1. Odbyt
2. Ziskovost
3. Klíčové poměry jako PE, P / B a poměry dluhu k vlastnímu kapitálu
4. Dividendový výnos
5. Historické trendy

V následujících částech popisuji, jak použít tyto metriky při analýze a výběru akcií.

1. Prodej

Prodej je prvním faktorem, na který bychom se měli zaměřit. Věrní zákazníci a dobrý prodej odhalují zdraví společnosti. Je snadné slyšet o mnoha dobrých společnostech, které si vedou dobře na trhu ve viditelných průmyslových odvětvích, jako je rychle se měnící spotřební zboží (FMCG), farmacie a automobily. V neznámých kategoriích, jako jsou některé průmyslové výrobky, můžeme získat čísla prodejů pomocí vyhledávání na internetu.

Tržby společnosti by měly být porovnány s tržbami jejích konkurentů, abychom viděli její relativní sílu. Pokud má společnost dobrá prodejní čísla, pak je to první pozitivní znamení.

2. Ziskovost

Čistá marže = čistý zisk / prodej

Čím vyšší je čistá marže, tím lepší je finanční zdraví. Ziskovost je tedy dalším krokem při hodnocení akcií.

Některé společnosti vykazují dobrý prodej, ale nejsou ziskové. Je možné, že taková společnost je v počáteční investiční fázi a bude mít zisky později; ale je také možné, že takové společnosti nemají udržitelný obchodní model, aby v dlouhodobém horizontu přežily.

Existuje tolik společností, které jsou již ziskové s dobrým prodejním číslem. Místo toho, abychom přemýšleli nad tím, zda se ztrátová společnost stane později ziskovou, můžeme to udržet v jednoduchosti tím, že se budeme držet společností, které již jsou ziskové.

3. Klíčové finanční ukazatele

Společnost s dobrým prodejem a ziskovostí nemusí být atraktivní, pokud je její cena akcií velmi vysoká. Nákup drahých akcií nám nemusí přinést skvělé výnosy. Dobré společnosti, jejichž akcie jsou k dispozici za rozumné nebo výhodné ceny, nabízejí větší potenciál růstu. Koupili bychom si nový Mini za 1 miliardu dolarů jen proto, že milujeme auto? Stejná logika platí pro akcie. Měli bychom nakupovat dobré akcie za správnou cenu.

Finanční poměry jako PE, P / B a poměr dluhu k vlastnímu kapitálu nám pomáhají pochopit, zda je cena akcií správná nebo ne.

Poměr cena - zisk (PE) = cena akcie / zisk na akcii

Poměr PE pro akcii nižší než index PE může znamenat, že akcie jsou podhodnoceny. Vyšší poměr PE pro akcii může znamenat, že je nadhodnocen. Čím nižší PE, tím lepší vyhlídky na návratnost. Dne 17. ledna 2019 měla společnost Dow Jones Industrial PE kolem 19 a indická Nifty kolem 26.

Poměr cena / kniha (P / B) = cena akcie / účetní hodnota na akcii

Výhodnější je nižší poměr P / B. Například poměr P / B 100 znamená, že akcie jsou stokrát předražené nad účetní hodnotu. To by znamenalo, že akcie jsou příliš drahé ve srovnání s hodnotou jejich aktiv.

Poměr dluhu a vlastního kapitálu = celkový dluh / vlastní kapitál

Poměr dluhu a vlastního kapitálu je kritickou metrikou, protože větší vystavení dluhu může ukazovat na riskantní obchodní model. Nižší poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je vždy zdravým znamením. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu společnosti by měl být nižší než průměrný poměr dluhu k vlastnímu kapitálu v tomto odvětví. Jeden by si měl vybrat společnosti s poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu 1 nebo méně.

Tabulka porovnání akcií: Příklad

Je zřejmé, že společnosti A a B mají lepší hodnotu než společnost C, jak ukazují všechny parametry kromě celkového prodeje.

	Společnost A	Společnost B	Společnost C.
Odbyt	14,5 milionu $	14,5 milionu $	100 milionů dolarů
Čistý zisk marže	8%	7%	2%
Poměr PE	14	16	42
Dividendový výnos	3%	2,5%	0,5%

4. Dividendový výnos

Dividenda je část zisků společnosti, která je rozdělena akcionářům. Dividenda je známkou toho, že zisky společnosti jsou skutečné. Je to skvělý zdroj pasivního příjmu, který má potenciál růst. Příjem z dividend je užitečný, i když si užíváme výhod dlouhodobého zhodnocení kapitálu, když cena akcií stoupne.

Dividendový výnos = dividenda na akcii / cena akcie

Dne 30. prosince 2019 činil dividendový výnos společnosti Dow Jones Industrial Average 2,1% a indický Nifty 1,23℅. Lze najít akcie s vyšším dividendovým výnosem než příslušné indexy.

Po uplatnění těchto prvních čtyř metrik se náš seznam dobrých akcií zmenší, ale mělo by nám zůstat několik drahokamů. Stále je třeba použít jeden závěrečný test: historii akcií.

5. Historické trendy

Podívejte se na historickou výkonnost společnosti za posledních pět nebo deset let.

Jeden by měl identifikovat akcie, jejichž tržby, zisky a dividendy v průběhu let rostou. Konzistentní výplata dividend spojená s rostoucími tržbami je velmi zdravým znamením. Jakmile se podíváme na několik společností, které používají všech těchto pět metrik, můžeme vybrat nejlepší investiční možnosti.

Složené roční tempo růstu (CAGR) tržeb, zisků a dividend je užitečným měřítkem toho, jak dobře si společnost za určité období vedla.

CAGR na období 5 let = (prodej v 5. roce / v roce 0) ^1/5 - 1

Kromě numerické analýzy je třeba se také podívat na kvalitativní aspekty. Například hrozí, že online maloobchod převezme obrovský podíl na trhu z kamenného maloobchodu. Mladá generace si začíná uvědomovat svůj vzhled, což znamená růstové příležitosti pro výrobky a služby osobní péče. Internet se stal nedílnou součástí našeho života a obavy o bezpečnost znamenají, že společnosti specializující se na bezpečnost online doufají, že se jim povede. Takové kvalitativní poznatky jsou užitečné.

Můžeme pokazit, když najdeme rostoucí společnost s dividendovým výnosem, který překoná výnos z dluhopisů nebo depozitní sazby? Jakkoli se tento požadavek může zdát náročný, na každém trhu najdeme takové skryté drahokamy. Pokud se budeme držet základů a zůstaneme dlouhodobě investováni, můžeme vidět dobré výnosy z akciových trhů.

Ilustrace historických trendů prodeje

Společnost A se zdá být na lepší cestě růstu s CAGR 7,7%. Vezmeme-li v úvahu vše, společnost A je nejlepší akciová společnost s dobrým poměrem PE, dividendovým výnosem a růstem tržeb.

	Společnost A	Společnost B	Společnost C.
Rok 0	10,0 milionů $	16,0 milionů $	98,0 milionů $
Rok 1	11,0 milionů $	15,0 milionů $	98,0 milionů $
2. rok	11,5 milionu $	15,5 milionu $	102..0 milionů $
3. rok	12,5 milionu $	14,5 milionu $	101,0 milionů $
4. rok	14,0 milionů $	14,5 milionu $	99,0 milionů $
Rok 5	14,5 milionu $	14,5 milionu $	100,0 milionů $

Zanechte prosím své cenné komentáře.

Mohan Babu (autor) z Chennai, Indie 23. února 2019:

Děkujeme Umesh Chandra Bhatt za vaše cenné komentáře. Doufám, že pro vás byly nějaké nové informace.

Umesh Chandra Bhatt z Kharghar, Navi Mumbai, Indie 23. února 2019:

Dobře vysvětleno. Dík.

Mohan Babu (autor) z Chennai, Indie 1. února 2019:

Souhlasím s vámi Eurofile. Dlouhodobá perspektiva je hlavním, ne-li jediným požadavkem být úspěšným investorem.

Liz Westwood z Velké Británie 20. ledna 2019:

Váš článek odráží dojem, že jsem získal zásoby. Jmenovitě, že musíte být na trhu dlouhodobě, abyste dosáhli celkových velkých zisků.