Jak vypočítat poměr dluhu k vlastnímu kapitálu

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je důležitý pro pochopení toho, jak je kapitál společnosti financován.

Vytvořil Joshua Crowder

Pochopení schopnosti společnosti získávat kapitál je klíčem k porozumění jejich postavení. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu poskytuje určitou představu o tom. Například poměr dluhu k vlastnímu kapitálu může dát podniku vědět správný čas na využití dluhu nebo kdy změnit zásady související s vydáváním akcií.

Co je poměr dluhu k vlastnímu kapitálu?

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (poměr dluhového kapitálu) lze popsat jako výši dluhu společnosti na dolar vlastního kapitálu. Údaje potřebné k výpočtu tohoto poměru lze získat z rozvahy společnosti a vypočítá se jako:

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu = celkový dluh / celkový kapitál

Nenechte se zmást poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu s dlouhodobým poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu, který se používá pouze k analýze dluhu, u kterého se neočekává splacení do jednoho roku.

Výsledek poměru dluhu k vlastnímu kapitálu

Tento poměr měří míru rizika spojeného s kapitálovou strukturou společnosti. Pokud je poměr dluhu k vlastnímu kapitálu velmi vysoký (řekněme nad 2), nemusí mít společnost žádný prostor půjčit si více peněz. Čím větší je emitovaný dluh (krátkodobý a dlouhodobý), tím riskantnější je podnikání z důvodu zvýšených úrokových nákladů. Alternativně by vydávání nových akcií místo vydávání nových dluhů snižovalo riziko.

Na obrázku níže jsou uvedeny obecné pokyny, co mohou různé výsledky znamenat. Pochopení toho, co je dobrým výsledkem, může záviset na tom, v jakém odvětví se měřená společnost nachází. Je třeba se rozhodnout, zda bude v souladu s měřítky vytvořenými průměrem z tohoto odvětví.

Použití vypočítaného poměru dluhu k vlastnímu kapitálu jako měřítka je dobrý způsob, jak zjistit, jak si společnost vede ve vztahu k ostatním ve stejném odvětví.

Vytvořil Joshua Crowder

Příklad poměru dluhu k vlastnímu kapitálu

Podívejme se například na poměr dluhu k vlastnímu kapitálu společnosti Amazon Inc. Celkový dluh a celkový kapitál společnosti Amazon za fiskální rok 2019 činí 163 188 000 000 $ a 62 060 000 000 uctivě. Tyto údaje lze zjistit z níže uvedeného rozvahového obrázku. Všimněte si, že celkový dluh byl nalezen odečtením celkového vlastního kapitálu od celkového vlastního kapitálu a celkového dluhu. Poměr dluhu a vlastního kapitálu společnosti Amazon pro rok 2019 je:

163 188 000 000/62 060 000 000 = 2,630

Částečná rozvaha Amazon fiskálního roku 2019

Kompletní rozvahu společnosti Amazon za fiskální rok najdete na webových stránkách Komise pro bezpečnost a výměnu. Celkový dluh lze zde zjistit odečtením vlastního kapitálu od celkových závazků a vlastního kapitálu akcionářů.

Vytvořil Joshua Crowder

Analýza poměru dluhu k vlastnímu kapitálu

Historie poměru dluhového kapitálu společnosti Amazon vám může poskytnout představu o tom, jaký bude v budoucnu poměr dluhového kapitálu. Vypadá to, že Amazon měl v roce 2017 vyšší poměr dluhu k vlastnímu kapitálu kvůli rostoucím dluhovým závazkům. Následoval každoroční pokles dluhu vůči vlastnímu kapitálu..

Historie poměru dluhu k kapitálu Amazon

Vytvořil Joshua Crowder

Chcete-li se ponořit trochu hlouběji, podívejte se níže na procentuální změny celkového dluhu a celkového kapitálu. Jeho analýza vám ukáže, proč se poměr změnil.

Procentní změny Amazonu v dluhu a vlastním kapitálu na období 2017-2019

Fiskální rok	Celkový dluh	Celkový kapitál	Poměr D k E
2017	62%	44%	12%
2018	15%	57%	-27%
2019	37%	43%	-4%

Níže je také čárový graf poskytující obrazový pohled na historický poměr dluhu a vlastního kapitálu společnosti Amazon. Možná uhodnete, že poměr dluhu k vlastnímu kapitálu klesá. Aby bylo možné jasně předpovědět budoucí roční poměrové ukazatele, bude třeba sledovat zprávy o Amazonu a čtvrtletní finanční výkazy, abychom pochopili, jak může Amazon získat kapitál pro budoucí projekty.

Čárový graf dluhu vůči kapitálu Amazon

Tento spojnicový graf zobrazuje to, co se zdá být klesajícím trendem poměru dluhu a vlastního kapitálu Amazonu.

Vytvořil Joshua Crowder

Srovnání poměru dluhu k vlastnímu kapitálu

Pro posouzení, zda je poměr dluhového kapitálu pro dané odvětví příliš vysoký nebo nízký, může společnost porovnat svůj poměr s konkurencí. Níže se poměr dluhu a kapitálu Amazonu vyrovnal jiným gigantům elektronického obchodování, jako jsou Walmart a Ebay.

Zdá se, že Amazon nevyužívá téměř tolik dluhů jako Ebay, což naznačuje, že Amazon je ve zdravější finanční situaci. Walmart má nižší poměr dluhu k vlastnímu kapitálu, takže víme, že do podnikání přidávají více kapitálu prostřednictvím emise akcií.

Vytvořil Joshua Crowder

Další typ srovnávání lze provést srovnáním s průměrem odvětví. Například různý maloobchodní průměr poměru dluhu k vlastnímu kapitálu byl 1,52, který uvádí readyratios.com. Amazon může použít tuto metriku jako důvod ke snížení dluhu, aby se přizpůsobil odvětví. Přestože jsou společnosti v tomto věku lídrem v oblasti elektronického obchodování, možná by se společnosti měly dívat na model Amazonu.

Reference

Adobe Inc., (2020, 21. ledna). Adobe 2019 10-K podání. Citováno 27. září 2020, z

Adobe Inc., (2019, 25. ledna). Adobe 10-K podání. Citováno 27. září 2020, z

Adobe Inc., (2018, 22. ledna). Adobe 2017 10-K podání. Citováno 27. září 2020, z

Ebay Inc., (2020, 31. ledna). Ebay 2019 10-K podání. Citováno 27. září 2020, z

Walmart Inc., (2020, 20. března). Walmart 2019 10-K podání. Citováno 27. září 2020, z

© 2020 Joshua Crowder