Vzhledem k tomu, že dluhopisy lze kupovat v různých částkách jistiny, je cena dluhopisu uvedena jako procento par. „Jmenovitá hodnota“ nebo „nominální hodnota“ je hodnota dluhopisu vytištěného na certifikátu dluhopisu. Je to hodnota použitá k výpočtu úrokových plateb a hodnota jistiny vyplacená držiteli dluhopisu při splatnosti, nebo aktuální cena za 100 $ jistiny. Podívejme se, jak bychom citovali cenu dluhopisu s cenou na faktuře 963 701 USD.
Cena kótovaná za tento dluhopis na trhu by byla 96 370. Od tohoto bodu v článku budou ceny uváděny jako procento par, jak je uvedeno níže.
Částečná část ceny mnoha dluhopisů, jako jsou americké státní pokladny, je kótována ve třiceti sekundách procenta, jak je uvedeno níže. Cena, kterou jsme právě vypočítali, by proto byla uvedena takto. Všimněte si, že pomlčka se používá k oddělení zlomkové části, když je za třicet sekund.
US Treasury bond má vypočítanou cenu 102,1875. Cenu na trhu bychom citovali jako 102 plus zlomek:
0,1875 = 6/32, takže
102,1875 = 102 6/32 = 102-06
Pokud mluvíme o standardním dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou, můžeme s kuponovým proudem zacházet jako s anuitou - tj. S řadou rovnoměrně rozložených stejných plateb - a použít tento vzorec. První část vzorce udává aktuální hodnotu kupónových plateb; druhý udává současnou hodnotu konečné platby jistiny.
K výpočtu ceny tohoto dluhopisu použijeme vzorec. Mimochodem, protože cena je vždy uvedena za 100 $ jistiny, můžeme naše výpočty zjednodušit použitím 100 $ jako částky jistiny. Výpočet nám pak dá přímo cenu.
Bond: $ 1 000 000 US Treasury note
Dospívá za 4 roky
5% pololetní kupón
Výnos do splatnosti: 6,5%
CPN = 2,50, PRN = 100, n = 8, i = 0,065 / 2 = 0,0325
Cena = 2,50 (1 - (1 +.0325) -8) + 100 (1 +.0325) -8 = 94,790
.0325
Zkusme jiný.
Bond: Spíše za 4 roky
4% roční kupón
Výnos do splatnosti: 5%
CPN = 4, PRN = 100, n = 4, i = 0,05
Cena = 4 (1 - (1 + 0,05) -4) + 100 (1 + 0,05) -4 = 96,454
0,05
Nyní se podívejme na obchod. Obchodník kupuje dluhopisy ve výši 1 000 000 USD v období 98–12. Později téhož dne prodala dluhopis v 98-28. Jak vypočítáme, jaký zisk dosáhla?
Prodává se za 98-28 = 98,875
Zakoupeno za 98-12 = 98,375
Zisk za $ 100 =.500
Celkový zisk = (1 000 000/100) x 0,5 = 5 000 $
Nakonec nesmíme zapomenout na vztah mezi dluhopisy a úrokovými sazbami a výnosy a cenou dluhopisů.
1 000 000 USD dluhopis USA s kupónem 7,25%
Zraje přesně za 15 let
Kupní cena: 91 484 při výnosu do splatnosti 8,25%
Pokud se výnos u dluhopisů tohoto typu zvýší na 8,40%, hodnota tohoto dluhopisu se sníží. Vztah mezi cenou dluhopisu a výnosem dluhopisu je inverzní.