Vzdělání amerického obchodníka s obilím

Můj příběh

V roce 1971 jsem se vynořil z vysoké školy a vstoupil do obchodu s obilím jako začínající obchodník s velkou mezinárodní společností obchodující s obilím. Mým původním úkolem bylo pracovat v kanceláři nákupu obilí ve státě Kansas v „chlebníku“. Moje alma mater byla v Illinois, kde hlavními tržními plodinami byla spíše kukuřice a sója než pšenice. Pravděpodobně cílem mého zaměstnavatele bylo, aby se mé ponoření do podnikání nejlépe dosáhlo testováním mě s neznámými plodinami a trhy. Chlapec z Illinoisské farmy nemusí být tak otevřený primárním lekcím nákupu obilí, pokud by jeho pozornost byla úzce zaměřena na známou kukuřici a sójové boby. Obchodování s tvrdou červenou pšenicí ozimou na Great Plains bylo jen takovým vzdělávacím zážitkem. Při pohledu zpět tato firma věděla, jak vyzvat a stimulovat své začínající obchodníky s obilím.

Nákup a prodej pšenice Great Plains vyžadoval komplexní znalost dvou odlišných trhů: mletí mouky a vývoz obilí. Mletí mouky vyžadovalo přesné parametry obsahu bílkovin a dalších faktorů třídění zrna. Exportní obchody obvykle kladly menší důraz na kvalitu pšenice nad rámec nízké základní úrovně obsahu bílkovin. Konkurence o bušlů byla velká, protože tolik železnic protínalo Kansas v jednom či druhém směru. Někteří železniční dopravci odjeli na jih do přístavů podél pobřeží Perského zálivu. Další železniční tratě směřovaly přímo do Kansas City. Pšenice byla každý týden vysílána z Great Plains v každém směru: mletí pšenice na východ a vývoz pšenice na jih.

Hlava dozrávající pšenice na Great Plains

Ořezové soubory fotografií Qkickapoo

Doprava má vždy vliv na marketing našich plodin

Železnice na Great Plains pohybovaly téměř téměř celou úrodou pšenice. Když byly železnice rozloženy, vznikly stovky měst, ale jen několik z těchto komunit mělo železniční tratě s více tratěmi. V těchto bodech byla soustředěna zařízení pro příjem, skladování a přepravu pšenice. Hutchinson měl největší počet železničních tratí. V důsledku toho měla největší počet skladů pšenice. Wichita a Salina také měli několik železničních tratí, ale ne tolik. V těchto městech bylo soustředěno méně skladů pšenice.

Obrovské sklady obilí dominují panoramatu v Hutchinsonu v Kansasu

Soubor fotografií Qkickapoo ag

Třídění a organizace každé plodiny během a po sklizni je monumentální úkol

Masivní skladovací sila - „hrady Kansasu“ - byla aktivně využívána k vykládání a následnému třídění různých dávek pšenice, které neustále přicházely z venkovských výtahů dále na západ. Pšenice nejvhodnější pro mletí měla prémii, když byla odeslána do mlýnů na mouku v Kansas City nebo mimo ni. Méně cenné šarže pšenice - „obyčejná vanilka“ v obchodním žargonu pro pšenici s nízkým obsahem bílkovin - byly předány do přístavů nakládajících lodě na pobřeží Texasu. Veškerá pšenice však musela být nejprve tříděna a poté sestavena do větších dávek, než se konečně vytahuje železnice.

Třídění a předávání bylo v těchto železničních spojovacích městech usnadněno pomocí přepínače fakturace - uspořádání, které železnice skončilo na začátku 80. let. Jednalo se o schéma přizpůsobení příchozích „placených“ nákladních železničních nákladních vozů výhodnému odchozímu železničnímu směrování. Bylo to privilegium tranzitní tonáže. U jakéhokoli konečného místa určení by pšenice byla odeslána do - domácích mlýnů na mouku nebo exportních zařízení v Perském zálivu - na železniční trať s nejnižšími náklady na zasílatelskou přepravu by byla použita složka tranzitní tonáže na jejím odchozím nákladním listu. Kdyby byly všechny kvality pšenice stejné, nebylo by z toho nic.

Když však pšenice s lepší kvalitou mletí pocházela z železničních tratí, které měly příznivější železniční sazby do Perského zálivu, mohl být použit přepínač fakturace. Pšenice vhodnější pro export, ale pocházející z přepravních míst blíže Kansas City, by také vyměnila svou fakturaci. Konečné cíle pro jednotlivé příchozí šarže pšenice se někdy velmi lišily od původu příchozích nakládek. Využili bychom je na naši nákladovou výhodu s využitím tranzitní tonáže v evidenci.

Téměř celá úroda pšenice Great Plains byla přesunuta v železničních vozech před 40 lety.

Soubory fotografií Qkickapoo ag

Tehdy jsme „sklízeli“ diferenciály železniční dopravy

Například v Hutchinsonu jsme nakoupili pšenici z celého Kansasu na různých železničních tratích a přinesli šarže do našeho skladu k vyložení. Třídili jsme a skladovali pšenici různých kvalit samostatně. Uložili jsme také „zaplacené“ nákladní listy z železničních tratí, které přinesly každý náklad do města. Když jsme poté poslali pšenici do Perského zálivu na vývoz, nákladní listy s nejpříznivějšími sazbami na jih byly přizpůsobeny odchozím fakturacím. Při předávání mletí pšenice do Kansas City byly použity nákladní listy s nejpříznivějšími sazbami na východ. V Hutchinsonu jsme „sklízeli“ rychlostní diferenciály.

Během příštího roku a půl jsem tyto znalosti využil každý pracovní den. Netušil jsem, že za obzorem brzy přijde ještě těžší a déle trvající zkušenost s obchodováním s obilím.

Netušil jsem, že pro trhy budou za horizontem přicházet opravdu velké změny.

Soubory fotografií Qkickapoo

Nixonova administrativa přinesla obrovskou změnu v naší měnové politice a radikálně změnila hodnoty komodit

Když jsem zahájil svou kariéru, hodnota amerického dolaru se udržovala stabilní na třicet pětině unce zlata (35 $ za unci). To skončilo v srpnu 1971. Nixonova administrativa zrušila Bretton-Woodsskou dohodu, která v důsledku druhé světové války fixovala směnný kurz dolaru na pevný poměr ke zlatu. Oficiální prohlášení koncem léta 1971 uvádějí, že dolar se měl „vznášet“ vůči jiným tvrdým měnám. Místo toho klesla, což vyvolalo měnovou inflaci.

Ceny surovin, jako je pšenice a kukuřice, se za těchto okolností zvyšují. Pokud měna ztratí směnnou hodnotu, je třeba platit za komodity stále více jednotek této měny. Jako mladý obchodník ve výcviku si více zkušení obchodníci vedle mě vzali na sebe a vysvětlili mi, že ceny obilí se po vstupu této politiky budou pohybovat podstatně výše. V dobách posledních čtyřiceti šesti let se to zdálo jako značné podhodnocení.

Jízda na horské dráze od doby, kdy byl dolar odebrán ze zlatého standardu.

Soubory Qkickapoo

Velká krádež obilí byla opravdu všechno o erozi v hodnotě dolaru

Podle mých zkušeností došlo k prvnímu „cenovému boomu“ vyplývajícímu z nové měnové politiky až o několik měsíců později. Na jaře roku 1972 byl můj zaměstnavatel a další velké mezinárodní firmy obchodující s obilím vyzvány, aby prodaly stovky milionů pšeničných bušlů do Sovětského svazu. Ačkoli se říkalo, že povrchovým důvodem těchto transakcí je neúroda na sovětských kolektivních farmách, myslím si, že jejich skutečnou motivací byla narušení směnné hodnoty dolaru. Zprávy ze sítě senzovaly událost tím, že ji dabovaly „Velká loupež obilí“. Nechápali, co se skutečně stalo.

Produkce pšenice v Sovětském svazu čas od času v 60. a 70. letech narazila

USDA / FAS data

Po uskutečnění prodeje gargantuovské pšenice musely exportní firmy jít ven a koupit dost bušlů na jejich pokrytí

Transakce byly utajovány téměř půl roku. V den práce v roce 1972 však uniklo dostatek podrobností, které by mohly trhům ublížit. Naším úkolem v Hutchinsonu bylo koupit veškerou pšenici, kterou jsme mohli koupit, abychom zaplnili prodej, který naši manažeři provedli. Moje vzpomínky na ty dny jsou živé. Telefony neustále zvonily jako venkovské výtahy na obilí, které jsme pravidelně kupovali, a které jsme během výbušného trhového shromáždění vyvolali obrovskými nabídkami pšenice. Najednou jsme kupovali deset až dvacetkrát více pšenice než obvykle. Jeden z našich starších obchodníků provedl smlouvu o nákupu jediné pšenice od společnosti Commodity Credit Corporation (oddělení USDA) za miliony přebytečných bušlů, které dříve nashromáždila vláda a které byly uloženy po celém Great Plains v komerčních skladech, hlavně ve víceřádkových spojovací města.

Na úpatí sklizně 1972 se vyvinula panika s nákupem pšenice

Soubory oříznutí Qkickapoo

Náš systém přepravy a manipulace byl zcela zaplaven logistikou obchodu se sovětskou pšenicí

Přenesení všech těchto bušlů z Great Plains do přístavních zařízení pro nakládku na sovětské lodě trvalo asi rok a půl. Toto úsilí spojovalo každý železniční vůz v Americe celé měsíce. Venkovské výtahy objednaly více železničních vozů, aby mohly odeslat svoji pšenici, ale následoval nedostatek železničních vozů. Tyto vozy byly monopolizovány obilninami ve městech železničních uzlů, aby přesouvaly skladovanou vládní pšenici ze skladů tam soustředěných.

Sovětské nákupy obilí z USA přetrvávaly po celá sedmdesátá léta

USDA / FAS data

Sověti evidentně cítili, že americký dolar byl pouhou měnou Fiatu s pochybnou stabilitou

Nákupní horečka Sovětského svazu na jaře 1972 neskončila jedinou sadou transakcí s pšenicí. Vrátili se pro další a nakonec nakoupili ještě větší množství kukuřice. Podle mého názoru to vystavilo oslabující dolar jako skutečnou motivaci pro všechny jejich nákupy. Jednalo se o opětovné vyrovnání dolaru po dobu 2 nebo 3 let, spíše než o selhání jediné plodiny. Sověti si mysleli, že inflační tlaky budou přetrvávat a po 70. letech kupovali americká zrna.

Historie cen ropy také vypráví příběh potápějícího se dolaru

Cenové údaje společnosti Quinton

Ceny komodit jsou obecně obráceně korelované s hodnotou dolaru

Trhy se zemědělskými komoditami nebyly jedinou částí americké ekonomiky narušené klesající hodnotou dolaru. Rovněž byly otřeseny ropné hodnoty. Navzdory cenové regulaci ropy produkované v USA se dovozní ceny ropy rychle zvyšovaly, jak dolar klesal. Podíváme-li se zpět, 10 $ za barel v roce 1974 nevypadá moc ve srovnání s dnešními cenami ropy, ale tehdy to bylo vlastně čtyřnásobné zvýšení cen. Bylo by to jako dnešní cena 56 dolarů za barel raketově stoupá na 224 dolarů za pár měsíců.

Ceny drahých kovů, řeziva a dalších komodit měly podobné vzorce. Společným jmenovatelem byla měnící se hodnota dolaru. Pro americký komoditní marketing to byla změna paradigmatu. Ne každá firma obchodující s obilím se toho chytila ​​a to vyvolalo konsolidaci v tomto odvětví. Rovněž to zahájilo velkou vlnu konsolidace mezi americkými farmami na obilí a chov dobytka. Mottem se stalo: „zvětšete se nebo vypadněte.“ Vládlo v 70. letech.

Na začátku 80. let se rozmach sedmdesátých let proměnil v bustu

USDA / NASS data

Bezohledná expanze sedmdesátých let přišla k náhlému zastavení

Výsadba „řady plotů do řady plotů“ byla tehdy výzvou, ale nebylo to udržitelné. Díky silným cenovým signálům to však dramatizovalo naši schopnost rozšířit výrobu potravin. Vysoké ceny stimulovaly zemědělce i v jiných zemích. Koncem sedmdesátých let globálně vzrostla produkce obilí.

Pak se to náhle zastavilo. V dramatické konfrontaci na samém počátku 80. let 20. století naše vláda zrušila účast USA na olympijských hrách a embargovala na velmi vysoký prodej obilí a také zrušila smlouvu o velkém vybavení, která byla dříve uzavřena se Sovětským svazem. Tento zákon zvrátil cenové trendy předchozího desetiletí. Embarga však byla jen katalyzátorem obecného kolapsu farmářské ekonomiky.

Během první poloviny 80. let se do města přestěhovaly houfy farmářských rodin

Soubory oříznutí Qkickapoo

Ekonomika farmy se zhroutila počátkem 80. let, protože exporty selhaly v silné dolarové éře

„Inflace na útěku“ ze 70. let musela být uhasena. Zvrátit naši měnovou politiku v boji proti inflaci mělo závažné dopady na americké zemědělství, stejně jako na všechny ostatní segmenty americké ekonomiky. Rada federálních rezerv zastavila expanzi dolarových akcií a nechala úrokové sazby růst a stoupat na příděl omezených dodávek naší nekryté měny. Po 5 letech tohoto vytržení vzrostla směnná hodnota dolaru o více než 70 indexových bodů a dosáhla vrcholu poblíž 160. Vývoz obilí ztuhl. Nebyla to náhoda, že rok 1985 také uvedl dno do deprese v hospodářství hospodářství.

Na opačných koncích měnové hodnoty kyvadlo houpá levné dolary, které urychlují vývoz obilí, ale silné dolary vyvážejí zácpu. Pšenice vyrobená v USA musí být vyvezena, jinak se tím zadusíme. Můžeme spotřebovat jen asi polovinu tolik, kolik obvykle vyrobíme.

Také jiné plodiny mají různou míru závislosti na vývozu, takže rostoucí dolarové trendy mají do té či oné míry také negativní dopady na ně. Hodnoty půdy se významně vrátily, zemědělské půjčky byly zabaveny a farmářské rodiny se v letech 1980 až 1986 houfně stěhovaly do města. Byla to zoufalá doba pro farmářské rodiny a morbidní doba pro obchodníky a vývozce obilí.

Velké zásoby pšenice, kukuřice a všeho dalšího vyústily v politiku, která vytlačila inflaci z americké ekonomiky

Soubory oříznutí Qkickapoo

Od svátku k hladomoru a zase zpátky

Americké zásoby zemědělských komodit byly obnoveny do dvou let od osudného katalyzátoru embarga. Sklady byly zaseknuté hromadami přebytečného obilí. Tržní ceny se pohybovaly poblíž cenových hranic národní podpory a byly vyklusány kontroly výměry vynucené vládou. Když tvůrci politiky ve Washingtonu tápali po způsobech, jak zmírnit drsné dopady kolapsu na americké farmářské rodiny, byly vývozní prodeje pšenice selektivně dotovány. Přirozeně to vyvolalo globální obchodní válku s pšenicí a jinými zemědělskými komoditami. Myslím, že to prodloužilo utrpení a rozšířilo to do dalších zemí.

Nakonec jsme se zmocnili cválající inflace, poté jsme se vzpamatovali z recese, která následovala počátkem 80. let. Ceny zemědělských produktů se na konci 80. let odrazily na udržitelné úrovni, cena zemědělské půdy prudce vzrostla a zemědělská ekonomika znovu získala své finanční základy. Farmářské rodiny, které přežily osmdesátá léta, pěstovaly plodiny efektivněji a výnosy nadále rostly. V polovině 90. let jsme se ocitli v dalším exportním boomu. Čína se teprve začínala objevovat jako velký dovozce obilí, které si sama nemohla vypěstovat. Brzy však za obzorem brzy přijde další busta.

Tvrdě tlačit na větší výnosy, i když poptávka opět ustupovala

Soubory oříznutí Qkickapoo

Návrh zákona o farmě z roku 1995 přeuspořádal, jak jsme zacházeli s přebytky, aby rychle zmizeli a konstruktivněji

Koncem 90. let se dolar znovu oživil. Vývoz obilí se zmenšil. V roce 1997 byly vůbec poprvé dovezeny do USA šarže sójových bobů z Jižní Ameriky, což šokovalo zemědělské trhy po celé zemi. Politika podpory cen farem však byla přepracována v zákoně o farmě z roku 1995. Místo toho, aby se ceny zvedly vysoko a vytvořil „zastřešující“ efekt konkurenčních zemí, aby expandovaly pod, byl vytvořen mechanismus proplachování přebytků. Vycházela z poznatků získaných z certifikátů Payment-In-Kind z poloviny 80. let.

Místo tolerování nákladných nákladů na údržbu, neprodaných přebytků, by se na trhu propláchly další bušle z nárazníkových plodin prostřednictvím marketingového úvěru a jeho zjednodušené možnosti, platby za nedostatek půjčky. Pokud by zemědělci nechali své plodiny jít na trhy za ceny nižší než výrobní náklady, mohli by se rozhodnout, že jim vyrovnají zjevný cenový deficit. Tímto programem nebyli obohaceni žádní zemědělci. Prolomili se dokonce is nákladnými vstupy do plodin. Uspořádání předalo bušle za podstatně sníženou cenu koncovým uživatelům pšenice, kukuřice, čiroku, sóji, bavlny a dalších plodin, které by se jinak hromadily v předchozích vládních skladových schématech. Nepřímo tedy příjemci byli spotřebitelé.

V letech 1999 až 2001 byly trhy propláchnuty přebytečné bušle

Údaje USDA / FSA

Zdá se, že cenové politiky obilí budou v dnešní době lépe sladěny s měnovými politikami USA

Myslím, že program fungoval velmi dobře. Více než 90% amerických plodin kukuřice v letech 1999, 2000 a 2001 bylo prodáno zemědělci pomocí marketingového úvěru nebo platby za nedostatek půjčky. U plodin sóji během těchto tří sezón činil podíl uplatněný v sekvenci kompenzace cen více než 98%. Téměř 80% plodin pšenice v letech 1999 a 2000 bylo ukončeno, než pokleslo na 45% u plodin v roce 2001. Poté proud bušlů podporovaných programem prudce poklesl. Poptávka byla stimulována na domácím trhu a vývoz se oživoval. Cenová rovnováha se brzy zhmotnila nad výrobní náklady každé plodiny.

Dolar navíc během těchto tří let dosáhl vrcholu. Trend se obrátil a během příštích 7 let ztratil 50 indexových bodů, což znovu nafouklo ceny komodit. Další exportní boom byl plně v plném proudu, protože dolar na jaře 2008 dosáhl své nejnižší hodnoty indexu. To je také okamžik, kdy ceny ropy dosáhly nové rekordně vysoké ceny - nad 140 USD za barel.

Stopa amerických cen obilí vypadá jako horská dráha. Jak již bylo zmíněno dříve, v práci existuje kyvadlové houpání v hodnotě věcí. Jdeme z příliš malého na příliš mnoho a zase zpět. Rovnovážná hodnota se čas od času objeví, ale podle mých zkušeností nebyla dlouhodobě stabilní. Vzdělával jsem se v dynamických změnách hodnoty, které náš tržní systém zahrnuje. Jakkoli to někdy mohlo být hektické, mám dojem, že zůstává hluboce úspěšným ekonomickým systémem.

© 2017 Quinton James